《表4 金融素养对家庭金融脆弱性指数的异质性分析结果》

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《金融素养与中国家庭金融脆弱性》

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注:***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平上显著，其他控制变量均与前文相同。为节省篇幅，除关注变量外未报告其他控制变量结果，具体结果留存备索。

由表4的异质性回归结果可见，金融素养对于不同教育水平家庭的金融脆弱性有较大的显著性差异。首先，金融知识水平对不同教育水平的家庭金融脆弱性指数呈正相关影响，而指数越高，脆弱性程度越低，家庭应对风险能力越高，因此教育水平的提高有助于降低家庭金融脆弱性，这与Lusardi的结论一致。同时金融知识水平对低教育水平的家庭金融脆弱性的降低作用最显著。因为对低教育水平家庭来说，金融知识的增加能更有效弥补家庭由于教育水平低而导致的对金融市场和产品理解的局限性。其次，商业保险对家庭金融脆弱性指数也呈正相关影响，即与家庭金融脆弱性程度负相关，尤其是对中低教育水平家庭，且随着保障程度不断增加（保费增加），对降低金融脆弱性程度的作用也越大。最后，持有金融资产有助于降低金融脆弱性程度，高教育水平家庭的收入也相对较高，通过合理配置资产尤其是流动性高的金融资产，既能通过投资获利增加财富，又能变现流动性较高的金融资产应对突发风险冲击。