《表7 不同金融服务规模下金融服务的中介效应检验结果》

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《金融结构改善对经济增长的促进作用——基于不同金融服务规模的考察》

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注：***、**、*分别代表在1%、5%、10%水平上显著；括号内为各系数的标准误。

在此基础上，本文进一步检验了不同金融服务规模下金融服务中介效应的差异化影响，检验结果如表7。由表7可以看到，金融结构对经济增长始终具有显著的促进作用，而金融服务的中介效应却存在明显异质性。在金融服务规模较小时期，金融结构未显著推动金融服务规模扩大，且金融服务规模扩大也并未显著抑制经济增长，因此金融服务不具有中介效应；相反地，在金融服务规模较大时期，金融结构促进经济增长，金融服务却起到了负向中介作用，显著减弱了金融结构对经济增长的促进作用。这表明随着经济发展水平的上升，金融服务规模扩大，需要更加重视金融服务过度发展对经济增长可能带来的负面影响。