《表3 广东琼楠人工林营林项目投资敏感性分析》

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《广东琼楠人工林经济效益分析与评价》

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营林期间，营林投资和木材价格等因子会随营林周期的增加而增加。对这些敏感因子进行分析，设置变化幅度为±20%（表3）。营林成本虽然是现金流出的主要构成之一，但其所占比例最低，因此其影响投资的作用相对较小；单位出材量会影响销售收入及采伐的人工和运输等费用，进而影响计提的税费，其变化可对整个营林项目产生一定影响；木材销售价格的变动直接影响木材销售收入和计提税费，对营林项目影响较大。对广东琼楠人工林营林项目影响最大的为木材价格，投资利润率在±20%变化率内差异最大（3.02%），单位出材量次之，营林成本相对敏感度最低。在+20%变化率的影响下，木材价格净现值为3 631.41元/hm2，比经营成本和单位出材量影响值高。在±20%的变化率范围内，营林成本、单位出材量和木材价格均有变化，表明投资盈利状态良好；内部收益率均达到11%以上，高于行业内部收益率，抗市场风险能力较强。