《表3 公司诉讼风险中的法律独董效应》

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《法治发展、法律独董与诉讼风险》

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注：表中列示的为F值，括号内表示的是P值。

在运用模型（1）检验公司诉讼风险中的法律独董效应主要是观察回归模型的拟合优度。如果增加了法律独董变量后，模型拟合优度有显著变化，则认为法律独董对公司诉讼风险产生了影响。因此，为了更好地反映法律独董效应，回归过程将逐渐增加各个变量的固定效应。此外，本文还通过法律独董效应显著性水平统计和法律独董效应系数分布统计来观察法律独董效应的经济显著性和统计意义。表3是检验公司诉讼风险中的法律独董效应的回归结果，表3 Panel A为诉讼次数（SUEF）中的法律独董效应，表3 Panel B为诉讼金额（SUEM）中的法律独董效应。表4和表5是统计表3公司诉讼中的法律独董效应的回归结果。表3 Panel A和Panel B中前四列只是年度、公司以及法律独董单个变量的固定效应，第五列是没有包括法律独董的其他变量固定效应，第六列则是所有变量的固定效应。从表3 Panel A和Panel B的回归结果可以发现，与第一列相比，第四列Pseudo-R2都显著增加了，表3 Panel A由4.71%增加到10.52%，表3 Panel B由1.82%增加到22.75%，分别增加了5.81%和20.93%。从Panel A和Panel B的第六列回归结果来看，与第一列相比，Pseudo-R2分别增加了21.07%和42.65%；与第五列相比，Pseudo-R2分别增加了9.82%和19.63%，且通过了Vuong检验。表3回归结果表明，在公司诉讼金额和诉讼次数中都发现了法律独董效应，即法律独董会对公司诉讼风险产生显著影响。