《表9 数字金融发展对企业技术创新的影响：普惠特征检验》

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《数字金融与企业技术创新——结构特征、机制识别与金融监管下的效应差异》

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有鉴于此，本文尝试在“数字金融—企业技术创新”中嵌入金融禀赋条件进行分析，并按照传统金融部门的划分标准，遵循银行部门和资本市场部门两条主线进行深入探讨。其中，银行业部门采用张成思等（2013）的研究方法，利用各省份贷款规模总量与其GDP规模的比值来测度；而资本市场部门则借鉴Allen和Qian(2005）的分析方法，采用各省份年末股票流通总市值与GDP总量的比值来测算，将非流通股的干扰剔除在外，以期更为准确衡量各地区资本市场发展状况。在此基础上，本文以传统金融部门测度指标的中位数作为界分标准，探讨在不同的金融禀赋条件下，数字金融对企业技术创新的差异化作用（表9）。