《表1 SLF、MLF与PSL的比较》

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《货币政策与银行风险承担》

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资料来源:根据央行资料及相关文献整理

常备借贷便利（SLF）创设于2013年，其目的主要是为了应对2013年6月份银行系统出现流动性短缺，它允许金融机构根据自身的流动性状况向央行提出申请，实现了一对一的交易，现已经成为央行投放流动性的重要渠道之一。中期借贷便利（MLF）创设于2014年9月，其设立主要目的是保持银行体系流动性处于正常水平，合理引导资金向符合国家产业政策的行业部门流动，降低社会融资成本，中期借贷便利发挥中期利率作用，其操作对象主要是符合宏观管理审慎要求的商业银行、政策性银行。补充抵押贷款（PSL）是政策性银行以其资产作为质押向央行获得的贷款，其具有很强的政策性倾向，主要向事关国计民生的重大工程倾斜，例如“棚户区改造”项目，一般金额较大、期限较长，具备引导基准利率走向、发挥“定向降准”、降低社会融资成本等功能。三种结构性货币政策工具在政策功能定位、操作对象、资金投放方式、额度、期限、利率确定方式等存在一定的差异，具体的差异见表。