《表4 资本监管、市场竞争及二者共同作用对银行风险承担的影响》

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《资本监管、市场竞争与银行风险承担——基于我国144家商业银行的经验证据》

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注：括号内为回归的标准差；*、**和***分别表示在10%、5%和1%的显著性水平下显著。

以上模型中均有被解释变量的滞后项，是典型的动态面板模型，采用系统GMM法进行估计。表6给出了动态面板模型估计结果，其中L.LNZ表示被解释变量LNZ的一阶滞后项。由AR（2）和Sargan检验统计量的P值可知，系统GMM估计结果的差分扰动项不存在二阶序列相关性以及工具变量有效。L.LNZ变量的估计系数均在1%的显著水平下显著为正，说明银行风险承担确实具有连续性。在所有的估计结果中，CAR、REGH变量的系数均显著为负，COMP变量的一次项和二次项的估计系数均显著为正，CAR×COMP、REGH×COMP变量的系数均在5%的显著水平下显著为正，结果和基准回归结果表4基本一致，说明内生性问题对本文实证结果无实证性影响。