《表6 机制检验：公司治理指数和信息透明度的中介效应》

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《“近水楼台”还是“舍近求远”:独立董事地理距离对掏空程度的影响》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平；括号内为t值。

首先，本文利用模型（3）和模型（4）进行回归，检验两个中介变量与独立董事地理距离一次项及二次项的回归系数是否显著，如果两个系数均显著，则说明合谋行为和信息劣势显著影响了控股股东的掏空程度。其次，对模型（5）进行回归，同时分析总体中介效应和部分中介效应，并进行对比分析。如果独立董事地理距离一次项的系数显著，说明存在部分多重中介效应；如果系数不显著，则说明存在完全多重中介效应。具体检验结果如表6所示。