《表3 腾讯与三大电信公司财务弹性》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《新经济时代财务分析的可比性问题研究——以腾讯为例》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

单位：亿元

三大电信公司固定资产的金额和占比远高于腾讯，导致其总资产和净资产回报率大幅低于腾讯。此外，随着信息通信技术加速迭代，电信业的产品生命周期越来越短，固定资产金额居高不下不仅使三大电信公司面临更大的资产减值风险，而且迫使它们不得不将经营活动产生的现金流量源源不断地投入到固定资产的更新改造中，降低了其财务弹性，表现为自由现金流量（可用于扩大经营规模和还本付息的现金流量）占经营活动现金净流量的比例大幅低于腾讯，如表3所示。