《表8 众生药业资产负债表部分科目》

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《并购回售模式下业绩补偿终止动因及影响分析——以众生药业并购凌晟药业为例》

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（单位：万元）

二是利润以及资产变化。通过分析众生药业2013—2017年的利润表数据信息（见表3）发现，在并购重组方案实施的前三年（包括当年），众生药业的净利润一直处于比较稳定的状态，波动幅度较小，而在众生药业并购凌晟药业之后的两年当中，公司的净利润出现了非常大的落差，甚至在2016年出现了负值，而造成这一变化主要因为凌晟药业羸弱的盈利能力；公司计提的大额商誉减值损失；公司采取并购回售，向市场中传递了一种负面影响。此外，由表8可知2017年众生药业的总资产表现为快速增长，而流动资产却与之相反，呈现同比减少50%的情况。主要原因是众生药业在该年的负债大幅增加，大约增长2亿元。而凌晟药业被回购之后，众生药业失去了原来因并购凌晟药业所带来的流动资产。众生药业的资本结构也发生了较大变化，从2016年所有者权益占比、负债占比分别为49.31%、50.69%变成了2017年的31.51%、68.49%，负债成为公司主要的资本组成。