《表5 众生药业偿债能力指标》

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《并购回售模式下业绩补偿终止动因及影响分析——以众生药业并购凌晟药业为例》

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偿债能力：通过对众生药业2013—2017年偿债能力各项指标（见表5和图2）进行分析，发现并购前后众生药业的偿债能力各项指标变化较大，其中，除了资产负债率（表示公司长期偿债能力指标）在并购之后呈现快速增长的趋势外，其他表示公司短期偿债能力的三项指标（流动比率、速动比率、现金比率）均呈现波动式下降趋势，并且在并购回售当年全部降到最低值。综合上述，众生药业通过采用并购回售终止业绩补偿协议的行为，使得公司的偿债能力明显减弱，公司在未来将会面临较大的财务风险。