《表3 变量的相关性分析：连锁董事网络、外部债务融资与现金持有》

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《连锁董事网络、外部债务融资与现金持有》

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注：*表示在10%水平下显著，**表示在5%水平下显著，***表示在1%水平下显著。

表3是主要变量之间的相关系数分析结果。由表3可知，连锁董事网络位置指标（Boardnet）与外部债务融资能力（DebFin）存在显著的同方向变动关系，说明连锁董事网络越丰富，公司的外部债务融资能力越强；外部债务融资（DebFin）与企业现金持有水平（CashHold）在0.01的水平上显著负相关，表明外部债务融资能力越强，企业的现金持有越少；董事网络中心度（Degree）以及结构洞位置（SHole）与现金持有（CashHold）的相关系数均为负且显著，表明公司越处于董事网络越处于中心位置，结构洞越丰富，则现金持有水平就越低。上述几个变量之间的相关关系也在一定程度上隐含着外部债务融资可能在董事网络位置与现金持有之间发挥着中介作用。其他解释变量之间的相关系数均较为合理。