《表5 回归分析结果：机构投资者、智力资本信息披露与企业价值》

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《机构投资者、智力资本信息披露与企业价值》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

通过模型3的回归分析结果可以看出，机构投资者与智力资本信息披露的交乘项Ins-Total*ICDI与企业价值TQ在1%水平上显著正相关，由此可以说明机构投资者对智力资本与企业价值之间的正相关关系具有显著的增强作用，假设3得到验证。智力资本信息披露对企业价值的影响作用主要是通过在市场中产生信息效应，向外界传递企业发展潜力良好的信息，从而获取社会各方的支持，实现企业价值的增长。机构投资者对企业的影响作用不限于经营管理的监管和增幅，还能够帮助企业充分挖掘自身的智力资本并进行管理和创造，同时机构投资者自身具有专业的投资管理团队选择企业已经证明对企业发展潜力的认可，若能够出具相应的信息数据会对企业披露智力资本信息的市场效应产生显著的增强作用。可见，机构投资者可以显著提升企业披露智力资本信息质量，并对智力资本信息披露的市场效应进行加强，增强智力资本信息披露对企业价值的正向影响。