《表5 模型（2）回归结果表》

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《股权激励、机构投资者异质性与会计信息质量》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%及1%水平上显著。

本文通过对模型（2）进行回归分析，回归结果如表5所示。民营企业的压力抵制型投资机构持股系数为0.067，且在1%水平上显著；国有企业的压力抵制型投资机构持股系数为0.014，且在1%水平上显著，验证了本文研究假设2。从股权激励的系数来看，民营企业的股权激励系数为-0.012，在5%水平上显著，这一系数较模型（1）的-0.043，变化了0.031，说明在增加压力抵制型投资机构持股后，机构投资者对于企业监督得到了强化，相应地股权激励对会计信息质量的负面影响，也就相应地被弱化了，验证了本文的假设4。而对于国有企业来说，股权激励的系数依然不显著，说明二者之间相关性不大。