《表4 全样本与分组回归数据》

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《去杠杆政策下会计稳健性研究》

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注：括号内的数值为t值，下同。

(1）会计稳健性与杠杆率。如表4所显示，在全样本的回归中，企业会计稳健性C＿Score与杠杆水平Debt的回归系数为-0.011，且该数值在5%的水平上显著，说明在去杠杆政策下，上市公司的会计稳健性会伴随杠杆水平的降低而出现显著提升的态势，验证了假设1的正确性。去杠杆政策对于上市公司最直接的影响就是约束企业的融资规模，尤其是债务融资。在资金流动性收缩的经济环境中，无论是债权人、股东还是银行都会对企业的会计信息质量提出更高的要求，从而可以及时了解并预测企业的运行状况，加强风险防范，保障资金收益的安全性。由于政策方向引导、投资者诉求、公司治理规范性等因素的存在，上市公司会选择在去杠杆政策下，提高自身会计稳健性水平。