《表4 2018～2019年摩根大通消费与社区银行的净息差对比（%）》

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《摩根大通消费金融的三大核心竞争力》

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注：净息差为净利息收入占平均存款额的百分比。资料来源：摩根大通银行2019年第四季度季报。

较高的风险通常带来较高的风险报酬率，因此，摩根大通在消费与社区银行业务线所获得的高收益部分可以归因于所承担的较高风险。但是，较高的风险并未体现在利息收入上。摩根大通2019年的净息差虽然高于2018年，但是从第一季度开始，净息差就已经呈现不断下降的趋势，2019年第四季度的净息差已经低于2018年的平均水平（见表4）。并且消费与社区银行业务线的净利润增长率在2019年达到12%，与之相比，净利息收入同期的年增长率仅为4%，非利息收入的增长率则达到15%。这表明摩根大通因承担更高风险所获的风险报酬主要来自各类金融服务的收费，而非直接的利率提升。