《表7 分组回归结果：环境不确定性、分析师跟踪与管理层业绩预告》

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《环境不确定性、分析师跟踪与管理层业绩预告》

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环境不确定性在总体上会对公司的业绩预告产生影响，但当产权性质不同时，这种影响可能会表现出显著差异。一方面，国有企业因自身规模和政策性资源，包括财政补贴、银行存款及股市融资支持，使其能够应对外部市场影响，减少环境不确定性对盈余波动的影响[23]。另一方面，与非国有企业相比，国有企业面临更小融资约束和更低违约风险，因此评级机构对其风险预估相对更低、评价信用等级较高，增加了投资者对国有企业的信赖，投资者对其信息需求降低[24]。由此可推断，环境不确定性对管理层业绩预告误差及区间宽度的影响及分析师跟踪调节作用在国有企业和民营企业中存在差异。按企业性质分组回归，结果如表7所示。