《表6 基于公司风险异质性视角的拓展分析》

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《女性高管与公司创新——来自中国上市公司的经验证据》

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本文将女性董事比例（Rgender＿ds）进一步分解为女性非独立董事比例（Rgender＿nindeds）、女性独立董事比例（Rgender＿indeds），两者分别对应女性非独立董事人数占董事会中非独立董事总人数的比例、女性独立董事人数占董事会中独立董事总人数的比例。非独立董事负责企业日常经营管理和战略制定，而在公司创新投入决策出现明显偏误时，独立董事的监督职能才会体现，因而非独立董事中的女性成员比例应该具有更强的影响。具体的回归结果见表7第（2）列。结果显示，女性非独立董事比例（Rgender＿nindeds）、女性独立董事比例（Rgender＿indeds）的系数均为负，但仅女性非独立董事比例（Rgender＿nindeds）的系数在1%的水平上显著。即女性董事比例对公司创新投入的抑制作用主要集中于女性非独立董事。