《表3 混合所有制改革与企业创新的DID回归》

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《混合所有制改革、治理路径与企业创新》

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表4列示了混合所有制改革与公司治理的回归结果，超额现金持有水平（Cash）、真实活动盈余管理（REM）和公司违规（Violation）在Reform×Post中的系数分别为-0.018、-0.028和-0.017，其中超额现金持有水平和真实活动盈余管理在1%的水平上显著为负，公司违规在10%的水平上显著为负。结果表明，混合所有制改革的实施显著提升了企业的公司治理水平。