《表5 门槛效应检验结果：货币政策不确定性、金融摩擦与企业投资》

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《货币政策不确定性、金融摩擦与企业投资》

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表4的回归结果证实，企业的融资约束程度可以影响货币政策不确定性对企业投资水平的抑制作用，但不同的融资约束区间是否会导致货币政策不确定性对企业投资水平的影响呈现非线性特征?模型（3）通过门槛面板回归检验这一设想。本文选用融资成本和资产负债率作为门槛变量，对货币政策不确定性与企业投资之间是否存在门槛效应进行检验，结果见表5。检验结果发现融资成本和资产负债率均只通过单一门槛效应显著性检验，因而它们均适用于单一门槛模型。其中，当使用融资成本作为门槛变量时，门槛值为0.039；当使用资产负债率作为门槛变量时，门槛值为0.6586。