《表5 稳健性检验回归结果》

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《经济政策不确定性会抑制实体企业金融化投资吗》

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注:括号内为t值，***、**分别表示在1%、5%的水平上显著。

第一，改变控制变量。由于表3的回归考虑了季度效应，同时加入经济增长率Gdp和货币发行增速M2等经济指标。这些时间序列指标之间可能潜在的共同趋势，会产生多重共线性问题。基于上述考虑，我们删除这些宏观经济变量并重新检验，回归结果见表5第（1）列。表5第（1）列显示EPU的系数为-0.001且在1%的水平上显著，表明原结果仍成立。