《表2 关键变量相关系数》

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《管理者在现金储蓄决策中会倾听市场的声音吗》

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表1报告了关键变量的描述性统计。为去除极端值影响，已对连续变量进行了1%的缩尾处理。Cash Saving的标准差远超均值，表明不同公司的现金储蓄水平相差很大，需进一步研究探明其原因。从Peer Q和Peer Info的均值和标准差来看，这两个变量同样呈现较大的变化范围。表2报告了关键变量的相关系数。公司自身股价Q与同行业股价Peer Q的相关性较高（0.388），而Q与同行业相对股价水平Rel Peer Q的相关性则大大降低（0.195），表明修正后的同行业相对股价与公司自身股价的重叠部分已明显减少。Cash Saving与Q、Peer Q及Rel Peer Q均正相关，初步证实现金储蓄对公司自身股价和同行业股价水平具有敏感性。