《表2 折现因子θ的敏感性分析（w=1)》

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《金融开放与我国利率政策目标制选择——基于IS-Philips模型分析》

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给定w=1，分别计算θ取值为0.1、0.2、0.3、0.4、0.5、0.6、0.7、0.8、0.9、0.95、1时，考察利率政策目标制最优反应函数中各变量系数的变化情况，从而确定利率政策目标制的最优选择。θ反映了利率政策制定者对未来预期影响的注重程度，θ取值越大意味着利率政策制定者更加注重对未来预期的影响，利率政策效应持续时间越长。从表2可以发现，随着折现因子θ的取值越大，利率政策目标制最优反应函数中经济增长和通货膨胀两个变量的系数绝对值在不断上升，且通货膨胀的系数绝对值上升的速度明显快于经济增长，而金融开放和汇率两个变量的系数绝对值保持不变。这表明在政府实施短期性利率政策向长期性利率政策转变过程中，对经济增长和通货膨胀的注重程度都应加强，但对通货膨胀注重程度的增加速度应快于对经济增长注重程度的增加速度，而对金融开放和汇率的注重程度应保持不变。