《表3 新三板体育资本市场产融结合》

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《体育产业产融结合:生成逻辑、模式抉择与对策研瞻》

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3）政府体育产业投资基金。政府产业投资基金是“政府资本+金融”再结合产业资本的特殊产融形式，兼具投资功能与社会资本整合功能（严洪，2018）。以最终受益人或实际控制人是政府部门为准，部分政府体育产业投资基金梳理见表6。首先，政府产业投资基金多以私募股权基金和创业投资基金为法律架构，多方面撬动社会金融资本参与，并引入专业金融机构充当管理人，呈现“政府+金融机构+体育企业”的控制结构。其次，政府型金融资本涉足体育产业的形态呈多元化，既有一般国资金融机构，又有国开行、农发行等政策性金融机构，甚至包括中国华融、信达等央企不良资产管理机构。再者，政府型金融资本涉足体育产业较晚，成立时间均在2016年以后，属于体育产业新兴资本。以海南省文化体育发展基金为例，政府产业基金展现出政府资本与社会资本、产业资本与金融资本、地方政府与全国性金融机构及上市公司等多种资本形态融合的功能特征（图5）。