《表1 变量定义：产融结合、关系型交易与公司资本配置效率》

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《产融结合、关系型交易与公司资本配置效率》

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其中，Inv为资本配置效率；Over＿Inv、Under＿Inv分别表示过度投资与投资不足；Customer为客户关系型交易；Supply为供应商关系型交易。根据本文预期，在整体上考察资本配置效率Inv时，Customer与Supply的系数显著为正，Customer×Share与Supply×Share的系数显著为负；分样本考察客户关系型交易Customer时，与Over＿Inv的相关系数显著为正，与Under＿Inv的系数不具有显著性，Customer×Share的系数显著负相关；分样本考察供应商关系型交易Supply时，与Under＿Inv的系数显著为正，与Over＿Inv的系数不具有显著性，Supply×Share的系数显著负相关。此外，模型中进一步控制了第一大股东、第二至十大股东、高管薪酬、经营现金流、经营绩效、杠杆水平及公司规模等变量。模型中主要变量定义见表1。