《表2 变量的描述性统计量》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《谁是股票市场中的知情交易者》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

从描述性统计量，我们可以看出，所有股票的季度平均收益率为-0.470%，说明在研究期间，我国的股市总体处于下跌状态。“国家队”当期持股变化量的平均值为0.131%，说明从2015年到2019年，“国家队”在股票市场的持股比例在逐渐上升，“国家队”在股市中起着越来越重要的作用。从BM的平均值来看，平均的账面价值市值比为0.464，也就是平均市净率为2.17，从最大值最小值来看，最小值仅为0.003，这是因为我们并没有排除被ST的公司，因为机构投资者对这些公司的持股也能反映出机构投资者是否具有信息优势，而且有些公司是在机构投资者持有以后才被ST的。从ROA来看，上市公司的平均季度资产收益率为2.60%，也就是年度资产收益率为10.4%。从动量因子来看，股票在过去一年的最大跌幅为92.126%，最大涨幅为506.416%。