《表2 信贷增长率与人口年龄结构：稳健性检验》

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《非常规货币政策、银行贷款与人口老龄化——来自日本的经验证据》

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如表2稳健性检验所示，虽然变量系数值与拟合优度略有变化，但Worker系数始终显著为正。内生性矫正后的Older系数为负，且能通过5%水平的显著性检验，表明人口老龄化实际上会抑制信贷增长。因此，面板数据估计结果重现了人口年龄结构与银行信贷增长之间的倒U型关系，表明随着日本适龄劳动人口减少，银行贷款投放步伐将逐渐放缓。