《表4 各个解释变量及对地方政府债券发行利差影响的预期符号》

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《我国地方政府债券发行成本的影响因素分析——基于2015—2017年3194只债券的实证证据》

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本文除了研究地方政府债券特征性变量对地方政府债券发行成本的影响以外，根据上文的主要理论分析，本文将反映地方政府经济实力的人均GDP、地方财政自给率（1）、债务率以及反映地方产业结构的投资比率、第二、三产业结构引入模型，并且这些变量均滞后一期，其原因是地方政府举债融资往往是根据上一年的经济情况来安排，滞后一期可以减轻内生性问题；对于信息披露情况指标，本文引入了财政透明度以及财政专户透明度；对于流动性风险类的指标，本文引入了市场化指数，引入的信息披露情况指标和流动性指标均为同期指标，更具时效性。具体指标如表4所示。