《表3 贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、五粮液现金流量表分析》

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《高端白酒行业基本面研究报告——基于财务报表》

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资料来源：贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒2013年-2018年年度报告

2015年-2018年茅台、五粮液经营活动产生的现金流净额>投资活动产生的现金流净额+筹资活动产生的现金流净额现象且该现象持续存在，企业靠经营活动产生的现金流不断扩张，同时还可以分红。泸州老窖、古井贡酒投资与分红的总和不总是小于经营产生的现金流总和，洋河股份投资与分红的总和总是小于经营产生的现金流总和。