《表3 门槛数量检验：股权集中度与盈余管理的实证研究——基于中国房地产业上市公司的数据》

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《股权集中度与盈余管理的实证研究——基于中国房地产业上市公司的数据》

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本文依次检验了单一门槛，双重门槛和三重门槛模型，通过Bootstrap方法重复抽样300次得到F统计量对应的P值。实证结果如表3所示。第一个可能的门槛值γ1为0.177 3，F值为21.112，重复抽样而得的经验P值为0，拒绝了无门槛的原假设。接着进行门槛效应显著性检验，在5%的显著性水平下LR为7.35，单一门槛的置信区间为[0.175，0.254]，小于7.35，说明估计的门槛值有效。进一步检验模型是否存在两个门槛值。先固定第一个门槛值，搜寻得第二个可能的门槛值γ2为0.137 7，F值为12.66，重复抽样而得的经验P值为0.003，表明双重门槛通过了1%的显著性水平检验。在门槛效应的显著性水平检验中，LR（γ2）=0，表明第二个门槛值γ2确实为0.137 7。回检结果γ21=0.1773与第一阶段γ1一致，说明模型中存在两个门槛。最后检验三重门槛，经检验，F值为2.768，P值为0.113，未能通过显著性水平检验。综上，选取双重门槛模型分析更为合适。