《表3 因子载荷量：僵尸指数构建及潜在僵尸企业测度分析》

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《僵尸指数构建及潜在僵尸企业测度分析》

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经过一次方差最大正交因子旋转后，载荷系数如表3所示，第1主成分主要反映企业负资产程度的短期和长期态势，突出了企业对经济体造成的潜在威胁，即企业的负资产威胁程度。第2主成分在企业的财务杠杆率和资产负债率上有着较大的载荷系数，反映了债权人发放贷款承担的风险水平，可以衡量负资产企业破产对其他企业造成的影响，即传染效应。第3主成分在现金流量负债比率、息税前利润率和资产负债率的动态指标上具有较大的载荷因子系数，主要反映企业的偿债能力和盈利能力，僵尸企业的生存状况或多或少取决于其经营状况是否可逆，换句话说，僵尸企业的持续经营若能够转亏为赢，则僵尸企业的潜在威胁将不复存在，即复活效应。第4主成分指标用来衡量紧急需要解决的短期债务价值，这是因为随着债务到期日的临近，僵尸企业的严重性将会逐渐增加，扭转局势的时间愈发减少，即僵尸企业退出市场的紧迫效应。