《表3 对于同业负债占比模型回归结果》

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《央行“双支柱”调控与商业银行资产负债管理》

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注：括号内数据为标准误，﹡、﹡﹡、﹡﹡﹡分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。

在方程7至方程12中，净息差（Marg）回归的结果显著为负值。随着利率市场化的进程，低成本一般性存款占比减少，商业银行净息差呈现收窄的趋势。与此同时，商业银行不得不通过高成本同业存款增加负债的来源。从其他的监管指标来看，存贷比（Lod）的回归结果显著为正值。商业银行存贷比上升，表明其负债来源相对较少，存款增长较为缓慢，也更为依赖同业负债。负债端吸收同业负债，资产端配置非标资产成为中小银行扩张资产负债表的主要方式。不良贷款率（Npl）的回归结果显著为正值，商业银行不良贷款率较高，制约了商业银行信贷投放，影响了其贷款派生存款的能力，限制了一般性存款的增长，使得商业银行更为依赖于同业负债。资本充足率（Cap）的回归结果不显著。主要原因可能是资本充足率主要影响商业银行资产业务，对负债业务的影响并不直接。