《表1 变量名称和定义：双重股权结构对股利政策的影响——基于在美上市的中概股的经验证据》

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《双重股权结构对股利政策的影响——基于在美上市的中概股的经验证据》

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根据现有文献，公司规模、成长性和盈利能力会显著影响公司的股利分配（Fama and French，2001）。因此，本文在实证模型中加入公司总资产账面价值的自然对数、股票的市值账面比、税息折旧及摊销前利润（EBITDA）与总资产的比例作为控制变量。本文在模型中加入第一大股东的持股比例来控制第一类代理问题对公司股利分配的影响，原因在于第一大股东持股比例越高，其对管理层的约束能力越强，公司股东与管理层之间的代理冲突越小。参照Wei and Xiao（2009）[18]的做法，本文构建变量SIGNAL（当期每股盈余与上一期每股盈余之差除以当期年初股价）来控制股利的信号效应，选择留存收益与权益账面价值的比值作为控制企业生命周期的变量（Jordan et al.，2014）。其余控制变量还包括公司的资产负债率和库存现金持有水平。变量定义及名称如表1所示。