《表4 基本模型回归结果》

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《中小板上市公司治理结构对费用粘性的影响》

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注:*P<0.1；**P<0.05；***P<0.01

经前述分析，本文选用固定效应回归模型，基于方程（2）实证分析中小板上市公司治理结构对费用粘性的影响。模型（Ⅰ）到模型（Ⅲ）是分别从股权结构、董事会治理、高管薪酬三个方面研究对费用粘性的影响，对应验证本文假设1、假设2、假设3。模型（Ⅳ）是综合公司考虑治理结构三个层面对费用粘性的影响，模型（Ⅴ）是在模型（Ⅳ）基础上加入控制变量宏观经济增长，再讨论公司治理结构如何影响费用粘性。回归结果见表4。