《表3 基本模型的回归结果》

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《政府补贴、市场进入与企业盈利——兼评政府补贴的技术效应与反竞争效应》

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注:**和***分别表示结果能够通过5%和1%的显著性检验。

为了寻找参照系，首先利用2SLS就政府补贴对企业盈利、企业盈利对市场进入以及企业盈利对政府补贴的影响分别进行单独回归，具体结果如表3中的“普通面板”列所示。根据回归结果可分别得到以下三个结论:（1）政府补贴恶化了在位企业盈利绩效；（2）在位企业的盈利信号刺激了潜在企业的市场进入；（3）盈利状况较差的在位企业将获得更多的政府补贴。