《表4 相关性分析:产品市场竞争与信息披露违规:诱发还是治理——基于古诺和Mlogit模型的分析》

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《产品市场竞争与信息披露违规:诱发还是治理——基于古诺和Mlogit模型的分析》


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注:***表示1%的显著性水平,**表示5%的显著性水平,*表示10%的显著性水平,下表同

表2是对公司信息披露违规及其违规类型的分年度统计。相对于未违规的公司,违规公司约占公司总数的11.90%,比重较小。但是,2010—2015年信息披露违规公司数量整体上呈增加趋势,2016—2017年略微有所下降。其中,未按规定披露和误导性陈述两种违规类型占较大比重,重大遗漏次之,虚假记载所占比重最小。表3是各变量的描述性统计结果。可以看出,赫芬达尔-赫希曼指数(HHI)的均值在总体样本、违规样本和非违规样本中分别为0.0471、0.0432和0.0476,说明信息披露违规样本的产品市场竞争程度较高,且违规样本和非违规样本的均值检验结果进一步表明产品市场竞争在两者之间存在显著差别。