《表5 倾向得分匹配检验结果》

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《政府财政补贴、小微企业创新与融资约束水平——基于A股上市公司的实证分析》

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注：***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著水平，括号里为检验的t值

1. 在因果关系推断中使用t期末的政府创新补助对t-1期的企业创新投入总额的行业均值进行回归，发现政府财政补贴（Sub）系数与相关的交乘法项系数都没有达到显著性水平，因此政府财政补贴对上市公司是前向补贴，不存在反向因果关系。通过倾向得分匹配分析，具体结果见表5，本文的研究结论依旧稳健。