《表4:内生性检验(反向因果验证)》

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《双边投资协定与中国对外直接投资》

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但需要注意的是，表4的估计是较为保守的，原因在于:其一，在每一年所有投资东道国（地区）中，本文剔除中国香港、中国澳门以及中国台湾地区，同时剔除了传统的避税天堂，如开曼群岛、英属维尔京群岛以及卢森堡等国家，而这些地区或国家均是中国对外投资的重要目的地，并且投资规模较大；其二，考虑到中国对外直接投资统计始于2003年，而中国早已在1982年就开始双边投资协定实践，因此1982～2003年期间的内生性验证并没有统计在表4中；其三，考虑到有些国家并没有签订或是更新双边投资协定，但在与中国签订的自由贸易协定中有专门的投资章节进行了相应补充，这些情况也没有统计在表4中。