《表7 稳健性检验结果（1)》

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《企业社会责任与企业价值：营销竞争力与顾客意识的作用机理》

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为增强实证分析说服力，解决中介变量系数变化少，结论不可靠问题，研究进行了稳健性检验。用市场指标TobinQ替代ROA来衡量企业价值。Tobin Q=市场价值/重置成本=（每股价格*流通股数量+每股净资产*非流通股数量+负债账面价值）/总资产账面价值。对与控制变量，用企业性质State（当企业为国有控股公司时，取值1，否则取值0）取代企业年龄进行检验。表7-8的回归结果显示：CSR与企业价值依然正相关，营销竞争力也存在部分中介效应，顾客意识依然只能发挥部分的调节作用，而CSR仍无法表达产品质量信号。因此稳健性检验的回归结果没有发生显著变化，依然支持本研究的结论。