《表3 逆全球化冲击的国际贸易渠道》

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《逆全球化对中国经济增长的微观效应及其作用机理》

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由表3可以发现，无论采用何种模型设定形式，交互项的系数均显著为正，说明对外贸易依存度越大的企业对外部逆全球化冲击越敏感。以第（1）列为例，若上市公司出口额占企业规模的比重为0.5，那么全球化指数对企业投资的边际效应就为0.0045，即贸易全球化指数下降一个基点，企业投资会下降平均0.45个百分点。但如果上市公司出口贸易额为零，外部逆全球化冲击的边际影响仅为0.0039，这种影响主要通过中间品渠道和消费乘数效应来发挥。换言之，外部逆全球化冲击通过国际贸易渠道抑制了企业投资。