《表3 面板门槛模型估计结果》

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《金融发展、汇改最优次序与长期经济增长——基于118个经济体的面板模型的分析》

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其中，门槛变量为金融发展水平FD，门槛值为θ，响应变量为汇率制度弹性RR，1（·）为示性函数。为了克服模型中可能存在的内生性问题，将面板门槛模型中的所有解释变量均做滞后一阶处理。利用Bootstrap自助法，反复抽样300次对门槛值进行估计。门槛检验结果表明（1），两组模型均存在门槛效应，并且只存在一个门槛值，约等于3.50。表3显示了单门槛面板估计结果。当金融发展水平低于门槛值时，汇率制度弹性RR的系数均不显著；当金融发展水平高于门槛值时，RR的系数均为正，并且可以通过10%水平的显著性检验，证明推论1成立。