《表5 海外背景董事与企业创新投入回归结果》

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《生命周期、海外背景董事与企业技术创新》

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注：括号内数字为标准误差值。下同。

表5的回归结果表明，海外背景董事与成长期、成熟期企业创新投入存在显著正相关关系（回归系数为1.3000***、0.0216***），而与衰退期企业创新投入存在显著负相关关系（回归系数为-0.5450***），说明衰退期阶段，企业由于面临资金困难、并购风险、技术设备落后等问题，海外背景董事并不能发挥优势，所以对企业研发投入有可能造成负面影响。综合以上结果，海外背景董事在成长期和成熟期对企业创新投入具有促进作用，在衰退期产生了一定的抑制作用，这与H2a、H3a、H4a相一致。