《表3 变量的描述性统计》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《分析师对业绩披露信息含量及其市场定价效率的影响》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

由表3可知，公告之后分析师下调比例的均值高于上调比例的均值，说明中国A股市场普遍存在分析师高估上市公司盈利而后跟随信息披露下调盈利预测的行为。盈利公告之前窗口内的累积超常收益的均值和中位数均为负，这说明投资者在公告之前很可能已经知悉了业绩预告的信息低于预期，提前在股价中进行了反映。业绩预告公告之后时间窗口内的累积超常收益的中值和中位数均为负值，与上述表现保持一致。从信息时间窗口的变化来看，在公告后20个交易日的分析师调整比例与公告后40个交易日的分析师调整比例的均值很接近，说明分析师对盈利相关公告的跟踪十分及时，通常在20个交易内就完成了相关调整。分析师群体根据新信息对盈利预测及时调整的行为有助于提升基本面信息向市场传递的速度，这是提升市场定价有效性的重要前提条件。