《表5 每年4月底应计质量的回归检验》

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《盈余管理行为与股票定价——基于中国A股市场的检验》

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注:括号中是每个回归系数的t值。***表示在1%的显著性水平显著；**表示在5%的显著性水平显著；*表示在10%的显著性水平显著。表6~7与此注同。

综上可见，从实证结果来看，在短时期内，盈余管理行为会正向影响盈余水平，最终提高股票收益率，证明了本文的推论一。