《表5 式(2)的回归分析结果》

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《创始人关键性资源、控制权配置与企业风险承担》

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资料来源:作者整理

本研究采用Logit方法对式（2）进行分析，回归分析结果如表5所示。回归结果表明，创始人财务性资源（FS1）、知识性资源（FS2）、关系性资源（FS3）与民营上市公司控制权配置（FC）分别在5%、10%和1%的置信水平上显著正相关，这表明当创始人关键性资源较为丰裕时，民营企业更有可能对创始人资源形成依赖，IPO后的控制权配置就更有可能为创始人提供保护，假设1再次得到验证。其他变量的回归分析结果显示，董事会持股比例（BS）的系数显著为正，表明董事会持股比例越高，越有利于创始人控制权保护，这与相关研究结论一致。