《表3 模型（1）回归结果》

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《政府补贴与并购商誉：政策预期与现实悖论》

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注：括号内的数字为t值，***、**、*分别为在1%、5%、10%的水平上显著（下同）。

本文通过模型（1）检验政府补贴与并购商誉之间的关系，回归结果如表3所示。列（1）是单变量回归，回归结果显示上一期的政府补贴（Subt-1）与当期的并购商誉（GWRec）在5%的水平上显著正相关。列（2）是加入控制变量后的回归结果，结果显示上一期的政府补贴（Subt-1）与当期的并购商誉（GWRec）在1%的水平上显著正相关，说明控制变量的加入对并购商誉的产生具有很好的解释作用。表3的结果证明了本文的假设H1，政府补贴与并购商誉存在正相关关系，即政府补贴会增加并购商誉金额。