《表3 静态面板回归结果：EVA、股权集中度对央企研发投入影响的研究》

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《EVA、股权集中度对央企研发投入影响的研究》

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注：*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01

表3模型1、模型2、模型3和模型4分别表示OLS、稳健OLS、固定效应模型、效应模型。模型1、模型2和模型4中EVA能够显著提升上市央企的研发投入。根据表3中的模型1的回归系数可知上市央企的EVA每提高1个单位，其研发投入就会增加0.151；稳健OLS结果与此相同；模型4中EVA每提高1%，上市央企的研发投入R&D就会增加0.094%，从而验证了本文的假设1。从表3可以发现模型1—4中股权集中度（Top1）对央企研发投入都没有显著的影响。这可能是由于股权集中度（Top1）与央企研发投入之间不是单一的线性关系，所以才出现二者关系不显著的现象。由于不同的股权结构会对公司业绩产生影响，从而导致央企对研发活动可投入的资金大小不同，所以在不同股权集中度下，公司经济增加值EVA对研发活动贡献是不一样的。