《表8 按高低市场地位分组的组间方差检验结果》

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《市场竞争会驱动过度投资吗——基于战略性新兴产业的经验证据》

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在此基础上，本文检验了市场地位对市场竞争驱动过度投资的调节效应。根据企业在行业中所处市场地位（MP）的高低，以中值将总体样本二分为高市场地位和低市场地位两组，然后通过模型（4）和（5）进行回归对比，结果如表7所示。回归结果显示，在高市场地位组，市场竞争的衡量指标竞争强度指数（CPT）和竞争密度指数（N）与过度投资水平分别在1%和10%水平上显著；在低市场地位组，市场竞争的衡量指标CPT和N与过度投资水平均在10%水平上显著。组间方差检验证实了组间回归系数存在显著差异（见表8），F=38.073，p<0.05，高市场地位组均值（1.063）显著高于低市场地位组均值（0.995）。从而说明，相对于低市场地位企业，对于高市场地位的企业而言，市场竞争对其过度投资的驱动力更强。研究结果支持了假设2。在控制变量中，各变量的作用方面及显著性与前文研究基本一致，只是作用程度存在差异。