《表3 主要变量间相关性检验》

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《高管薪酬差距、CEO特征与股价崩盘风险》

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注：***表示1%水平显著，**表示5%水平显著，*表示10%水平显著（下表同）。

表5报告了CEO性别、薪酬差距与股价崩盘风险的检验结果。其中女性担任CEO的上市公司管理团队薪酬差距与股价崩盘风险不存在显著相关关系，而男性担任CEO的上市公司管理团队薪酬差距与股价崩盘风险在1%水平显著正相关。研究结果表明，CEO性别特征会影响公司管理团队薪酬差距的股价崩盘效应，其中女性CEO会抵消管理团队薪酬差距对股价崩盘风险的影响，可能由于女性CEO的风险规避和谨慎性特征有助于削弱管理团队薪酬差距对股价崩盘的不良影响。