《表4 保利地产房地产项目投资情况》

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《保利地产财务风险分析》

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从表4可以看出，2014—2017年以来保利地产拿地面积越来越多，2017年拿地面积是2016年的将近两倍。拿地越多，其获取土地的总成本也越大，其扩展的部分所占销售出去的比重也快速增长，说明保利地产囤货严重，对土地项目的投资过多，拿地的规模越大，其所耗的成本也就越高。这样的行为会给企业的资金造成压力，再加上一、二线城市拿地价格逐步上升，企业以较高的价格取得土地控制权后，倘若无法以更高的价格卖出，必然会给企业经营带来损失，未来存货跌价风险也就越大。例如，保利地产由于激烈争夺上海市场的土地储备资源导致资金回报不足的问题在近两年渐渐出现，再加上近几年来全国范围内限价限售政策趋严，保利地产之前投资的项目面临着更为严峻的风险。